上一篇螺丝钉带你读书，介绍了《万亿指数》书中提到的，ETF的诞生。
指数基金和ETF，严格来说，并不能划等号。
ETF是一种基金类型，而指数基金是按照指数投资股票。
ETF可以是指数基金，也可以是主动基金。
不过ETF最早诞生的时候，是先从指数基金开始的。
在90年代，先锋领航是当时规模最大的指数基金公司。
不过指数基金之父约翰·博格，对ETF不太赞同，导致先锋领航早期并没有参与其中。
这就给了其他基金公司，一个发展的机遇。
在90年代，到2008年金融危机之前，有两家公司，在ETF业务上，发展非常迅速。
•一家是巴克莱全球投资公司，简称BGI。
•一家则是日后成为全球规模最大基金公司之一的贝莱德。
巴克莱全球投资公司成立ETF诞生后，当时的富国银行和巴克莱银行，也都看好这个业务。
在海外金融是混业经营，所以银行的资产管理部门做公募基金是很常见的事情。
PS：国内银行，可以通过下设基金子公司的方式来做资产管理业务，但自己并不能直接做公募基金。
后来巴克莱银行，收购了富国银行的投资顾问部门。
新公司，改名为巴克莱全球投资公司，也就是日后大名鼎鼎的BGI。
巴克莱全球投资公司，以量化投资出名。
全球第一只主动量化基金、第一只被动量化基金，均诞生于巴克莱全球投资公司。
同时它也是量化基金经理的摇篮。
2003年巴克莱开始用量化策略投资亚洲市场，2007年组建了大中华投资团队。
这个团队中，有不少人，后来成为国内规模最大的一批公募量化基金的团队负责人。
其量化研究的模型和投资策略，在A股也取得了不错的效果。
推出ETF业务巴克莱全球投资公司，盯上了当时刚刚兴起不久的ETF业务。
这在公司内部也引发了争议。
因为过去巴克莱还是会通过量化做一些增强操作。
而当时的ETF，是以纯被动指数投资为主，不做量化增强操作。
两个截然不同的理念，对原有的团队是一个挑战。
最终巴克莱决定，将指数基金做一个新的品牌，与之前的业务有所区分。
当时苹果因为推出iMac而大火。
巴克莱参考了这个命名方式，把自己的ETF业务，命名为iShares。中文名安硕。
巴克莱的创新在指数基金上，巴克莱全球投资公司，做了很多创新的地方。
（1）大举投入营销资源，对ETF进行宣传。
因为ETF本身是一个龙头效应很明显的行业。
谁在某个指数上，抢占先机，规模大，就容易笑到最后。
（2）跟指数公司签署排他协议。
例如发行了安硕罗素2000ETF。那之后几年，其他基金公司都不能找指数公司开发相同的指数基金。
很长一段时间，安硕垄断了这个美股标杆小盘股指数。
先锋领航当时因为约翰·博格不太喜欢ETF，在ETF领域并没有太多发力。
一直到2001年，先锋领航才推出了首只ETF。
但此时巴克莱已经站稳脚跟，在大多数领域的指数，都已经发行了对应的ETF。
到2008年金融危机之前，巴克莱全球投资公司，已经管理4080亿美元的规模。
贝莱德收购BGI本来顺利发展下去，巴克莱全球投资公司，将会成为先锋领航之后，又一大指数基金公司。
但是在2008年金融危机时，全球股票市场暴跌。
巴克莱银行损失惨重，不得不出售手里的优质资产。
其中就包括了旗下发展迅速的巴克莱全球投资公司。
很多公司都盯上了这块肥肉。
但最后，却是一家年轻的资产管理公司，贝莱德，以135亿美元，完成了收购。
也是通过这次收购，贝莱德日后，一度成为全球规模最大的基金公司，甚至管理规模超过先锋领航。
贝莱德是如何做到的呢？
预知后事如何，且听下回分解。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。