【叶檀：信用债市场大地震余震不断】华晨集团、紫光集团及永城煤电信用债违约事件相继发生，引发信用债市场大地震。这并非简单的连锁危机，但引发了市场的极大恐慌。因为大家对某些地方国企的信用产生了极大的怀疑，受到株连，搞得另外一些省份不得不出来喊话。
我国有信用，我们业绩好。债券市场大幅下行，参与信用债投资较深的公募基金受到巨大冲击。截止11月13日的一周，债券基金上周平均跌幅为0.19%，最多的一周损失逾10%。
引用一组数据。从11月9日至13日，债券基金（短期纯债、中长期纯债、一级债基、二级债基）整体下跌，平均跌幅0.19%（仅计算披露了11月13日净值的基金）。周跌幅超过2%的基金有21只（各类型分开计算），跌幅最大的是一只中短债基金，一周下跌10.4%；该公司另一只中短债基金跌幅在7%左右。此外，有两只债基跌幅在4%~5%之间。
据浙商证券研报，债券市场暂时没有系统性风险，不会形成火烧连营之势。截止2020年11月，共有110只债券出现违约，违约金额约1262.83亿元，违约金额和去年同期相差不多，但是首次违约主体只有23家，去年同期有37家。
即使火烧连营，央行通过降息降准，一定可以缓解恐慌。在爆雷之后第一天、第二天，央行就有撒水之举。11月16日，央行开展8000亿元1年期MLF操作，中标利率2.95%。MLF连续四个月超额续作，意味着央行正在向银行体系补充流动性，避免市场利率过高，避免市场受信用债市场牵连陷入冻结状态。
缓解恐慌的效果达到了，银行质押式回购利率从11月13号的高位下行。只要央行出手，就不会爆发重大的信用债危机。2020年二季度，已经发生过一次大规模的债市恐慌，2016年也有，当时，央行通过相同的手段缓解了市场的情绪。
不过，大家对信用债还是要保持高度警惕，对信托等市场爆雷要保持警惕，原因是货币大撒水时期过去。