今年以来，我国公募量化产品整体表现优秀。据统计，截至4月5日，在公募市场869只量化基金中，收益率正的有729只，占比超过80%。其中，泓德量化精选混合今年以来的收益率达到了7.73%。
基金经理张天洋在接受中国证券报记者采访时表示，他对于量化的理解在不断深化。他认为，量化投资不仅需要反思过去，更要关注当下正在发生的最新情况。在构建多因子进行量化投资的第一步，就需要建立量化。
张天洋解释说，泓德基金量化团队的投资体系就是“长周期的公司基本面研究和短周期的多因子相结合”。这种方法在管的泓德量化精选混合中也有所体现。他们使用多因子，通过选择具有更强预期表现的资产，构建出产品的投资组合。
然而，量化投资的难点不仅在于如何构建有效的，更在于如何避免不可知的“黑箱”。张天洋认为，“黑箱”存在两种情况，一是无法理解的风险，二是基于自身认知而产生的风险。
为了克服这种风险，张天洋提出了对“黑箱”的回测方法。首先，他们需要对使用的因子进行持续跟踪和诊断，评估其表现和稳定性。其次，他们需要根据因子中出现的异常情况，确定是否需要调整。在调整策略时，他们将结合追踪到的数据，结合对的理解，以及历史数据统计分析，从而确定调整框架。
在利用“黑箱”进行量化投资时，张天洋认为，我们需要根据自身的理解提出统计假设，然后选择与当前市场状态可比的历史样本进行检验分析，以评判其是否在历史样本上成立。如果成立，就可以将符合理解的统计规律应用到后续的投资中。
总的来说，无论量化投资还是价值投资，都是为了发现市场规律，并以此进行交易。张天洋认为，二者的区别在于对规律的判断不同。无论哪种方式，本质都在于发现市场规律，并以此熨平市场波动。
然而，尽管量化投资在广度上具有优势，但在深度上可能存在局限性。张天洋表示，虽然国内量化产品在长期收益上具有竞争力，但在投资者沟通、人才储备等方面仍有很大的发展空间。他建议，我们可以学习海外市场先进的理念，同时，也可以根据我国市场的独有规律，发展出更适合我国市场的量化投资策略。
