在2月20日，我国的主要港口铁矿石成交量为104.3万吨，相较于上一周的增量为0.8%。与此同时，237家主流贸易商建材的成交量为20.01万吨，环比增长35.9%。
从2月13日至19日，我国47港的铁矿石到港总量为2159.5万吨，环比减少766.6万吨。其中，中国45港的到港总量为2061.1万吨，环比减少794.1万吨。而北方六港的到港总量为1048.8万吨，环比减少310.2万吨。在这同一时期，澳洲和巴西的19港铁矿石发运总量为2303.2万吨，环比增加452.3万吨。其中，澳洲发运量为1760.1万吨，环比增加487.3万吨，其中大部分发往我国的铁矿石量为1539.7万吨，环比增加398.6万吨。而巴西发运量为543.1万吨，环比减少35.0万吨。
在螺纹钢市场上，上一交易日的现货价格为4220元/吨，上涨40，05合约基差为36点。由于对国内经济向好复苏的信心增强，黑色系品种大幅上涨，行情驱动由预期转向现实，终端需求表现成为主要影响因素。
从基本面来看，上周螺纹产量环比回升7%，农历同比降3.7%，短流程钢厂季节性复产较快，但长流程钢厂产量环比基本持平。原因是钢厂利润较差，影响了钢厂的复产积极性。需求端呈现回暖迹象，表需回升加速，农历同比增17%。累库速度放缓，总库存环比增3.4%，农历同比降1.6%。数据显示，终端开工开始加速，下游成交回暖，而产量回升较慢，供需有所收紧，对行情提供支撑。后期需要关注需求回暖情况，以及利润修复后钢厂加速复产对行情的压力。同时，房地产高频数据依然疲软，可能限制行情的上行空间。
铁矿石方面，上周澳巴发运量环比大幅增加，到港量滞后于发运量，整体供应水平维持中性。上周铁水产量继续回升，环比增0.9%，农历同比增10%。港口库存持续累库，环比增0.7%，但同比降12%，港口疏港量维持高位，同比增23%，环比增3%。钢厂库存维持低位水平，环比降0.4%，同比降幅16%。近期铁水产量持续回升，需要关注钢厂补库需求对铁矿石的支撑，以及巴西雨季对发运量的影响，短期铁矿石供需将维持紧平衡。
铁矿石的基本面强于成材，这将延续挤压钢厂利润的逻辑，螺纹钢价格将随着铁矿石价格波动。