二零二四年度中级会计资格考试知识要点：财务管理第六章投资管理(2)核心考点三：财务评价指标。
·一、财务指标的分类：
→一、按照是否考虑货币时间价值，静态评价指标：静态回收期，动态评价指标：仅限值，年金净流量，限制指数：内含收益率，动态回收期。
→二、按指标的性质不同，正指标越大越好，净限制，年金净流量，限制指数：内含收益率，反指标越小越好，静态回收期，动态回收期。
·二、财务具体评价指标计算方法：
→一、营业现金净流量，不考虑所得税。营业现金净流量ncf等于营业收入减付现成本，等于营业利润加非付现成本，考虑所得税。营业现金净流量ncf等于营业收入减付现成本，减所得税，等于税后营业利润加非付现成本，等于收入乘一减所得税税率，减复现成本乘一减所得税税率，加非复现成本乘所得税税率。
→二、竞限值，mpv，竞限值等于未来现金净流量限值减原始投资额限值。
→三、年金净流量，ancf，年金净流量等于现金净流量总限值除以年金限值系数，等于现金净流量总终值除以年金终值系数。
→四、限值指数，pvi，限值指数等于未来现金净流量限值除以原始投资额限值。
→五、内涵收益率。当项目的竞限值mpv为临时解除的折现率就是内涵收益率，未来每年现金净流量相等时，未来每年现金净流量呈年金限值系数减原始投资额限值等于零时的折现率就是内涵收益率，未来每年现金净流量不相等时需要用差执法求解内涵收益率。
→六、回收期，pp，未来每年现金净流量相等时，静态回收期等于原始投资额除以每年现金净流量，年金限值系数等于原始投资额限值除以每年现金净流量，利用差值法求出动态回收期n，未来每年现金净流量不相等时，静态回收期等于m加dm年末的尚未回收额除以dm加一年的现金净流量，动态回收期等于m加dm年末的尚未回收额的限值除以dm加一年的现金净流量限值。
注决策原则：净限值大于零方案可行，其他条件相同时，净限值越大方案越好，年金净流量大于零方案可行。寿命不同的投资方案，年金净流量越大方案越好，限制指数大于等于一方案可行。对于独立投资方案而言，限制指数越大方案越好，内涵收益率大于项目资本成本必要收益率十方案可行，回收期越短越好。
计算静态回收期最后一年未非整数时，用上位收回额除以下年径流入确定非整数年，动态回收期原理相同。
三个指标优缺点对比：
·一、境界值，mpv优点适用性强，能灵活的考虑投资风险。缺点：折现率不易确定，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策，有时也不能对寿命期不同的护士投资方案进行直接决策。
·二、年金净流量，ancf优点适用于期限不同的投资方案决策。缺点：折现率不易确定，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。
·三、限制指数，pvi优点便于对投资规模不同的独立投资方案进行比较和评价。缺点：所采用的折现率不易确定。
·四、内涵收益率，优点内涵收益率反映了投资项目可能达到的投资收益率，易被高层理解。多个独立投资方案原始投资限制不同时，可用内涵收益率决策。缺点：计算复杂，不宜直接考虑投资风险大小。护齿方案决策时，若原始投。限额限制不相等，有时无法正确决策。
·五、回收期pp优点：计算简便，易于理解，可大致上衡量风险。缺点：没有考虑回收期以后的现金流量。