中证智能财讯博晖创新（300318）8月30日披露2025年半年报。2025年上半年，公司实现营业总收入4.87亿元，同比下降7.60%；归母净利润2763.38万元，同比增长366.35%；扣非净利润2633.81万元，同比增长404.11%；经营活动产生的现金流量净额为1752.35万元，同比下降78.20%；报告期内，博晖创新基本每股收益为0.0338元，加权平均净资产收益率为2.00%。
以8月29日收盘价计算，博晖创新目前市盈率（TTM）约为-1275.63倍，市净率（LF）约为2.94倍，市销率（TTM）约为4.09倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.25亿元，同比下降17.93%，环比下降14.20%；归母净利润777.02万元，同比增长934.19%，环比下降60.88%；扣非净利润797.18万元，同比增长735.30%，环比下降56.60%。
半年报称，公司业务涉及检验检测及生物制品两个细分领域。
分产品来看，2025年上半年公司主营业务中，静注人免疫球蛋白收入1.70亿元，同比下降11.45%，占营业收入的34.89%；人血白蛋白收入1.41亿元，同比增长2.29%，占营业收入的28.95%；HPV检测产品收入0.57亿元，占营业收入的11.72%。
2025年上半年，公司毛利率为51.08%，同比上升11.53个百分点；净利率为11.58%，较上年同期上升10.96个百分点。从单季度指标来看，2025年第二季度公司毛利率为52.86%，同比上升9.18个百分点，环比上升3.31个百分点；净利率为6.38%，较上年同期上升8.71个百分点，较上一季度下降9.66个百分点。
分产品看，静注人免疫球蛋白、人血白蛋白、HPV检测产品2025年上半年毛利率分别为44.70%、42.46%、73.48%。
数据显示，2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.00%，较上年同期增长1.58个百分点；公司2025年上半年投入资本回报率为1.97%，较上年同期增长1.78个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1752.35万元，同比下降78.20%；筹资活动现金流净额7230.53万元，同比增加6504.51万元；投资活动现金流净额-1.08亿元，上年同期为-1.04亿元。
进一步统计发现，2025年上半年公司自由现金流为-1.65亿元，上年同期为-0.52亿元。
2025年上半年，公司营业收入现金比为105.74%，净现比为63.41%。
营运能力方面，2025年上半年，公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.14次（2025年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业27/54）；固定资产周转率为0.93次，上年同期为0.97次（2025年上半年行业平均值为1.13次，公司位居同行业28/54）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.58次、0.27次。
2025年上半年，公司期间费用为1.73亿元，较上年同期减少1420.82万元；期间费用率为35.46%，较上年同期持平。其中，销售费用同比下降12.67%，管理费用同比下降9.56%，研发费用同比增长3.91%，财务费用同比增长1.46%。
资产重大变化方面，截至2025年上半年末，公司存货较上年末增加5.95%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；无形资产较上年末增加12.33%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；固定资产较上年末减少3.38%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；在建工程较上年末增加4.52%，占公司总资产比重上升0.50个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年末，公司短期借款较上年末增加28.58%，占公司总资产比重上升2.40个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少28.18%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；长期借款较上年末增加18.09%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；应付职工薪酬较上年末减少33.20%，占公司总资产比重下降0.49个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9.05亿元，占净资产的64.82%，较上年末增加5088.01万元。其中，存货跌价准备为704.97万元，计提比例为0.77%。
2025年上半年，博晖创新的商誉达到7.86亿元，相当于同期公司净资产13.97亿元的56.29%。
在偿债能力方面，公司2025年上半年末资产负债率为40.30%，相比上年末下降0.08个百分点；有息资产负债率为23.28%，相比上年末上升3.70个百分点。
2025年上半年，公司流动比率为1.12，速动比率为0.25。
半年报显示，2025年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为杜江涛，占比39.03%。十大流通股东名单相比2025年一季报维持不变。在具体持股比例上，梅迎军、杨奇、香港中央结算有限公司持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2025年上半年末，公司股东总户数为3.29万户，较一季度末下降了4922户，降幅13.02%；户均持股市值由一季度末的11.62万元上升至12.12万元，增幅为4.30%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。